Μονάδα:
Κατεύθυνση Διαχείριση Κεφαλαίων και ΚινδύνωνΒιβλιοθήκη Τμήματος Οικονομικών Επιστημών και Τμήματος Διοίκησης Επιχειρήσεων και Οργανισμών
Ημερομηνία κατάθεσης:
2021-11-14
Συγγραφέας:
Σωφρόνης Νικόλαος
Στοιχεία επιβλεπόντων καθηγητών:
Καινούργιος Δημήτριος, Καθηγητής ,Tμήμα Οικονομικών Επιστημών, Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών
Πρωτότυπος Τίτλος:
Η Επίδραση των Προγραμμάτων Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ στην Μεταβλητότητα των Αποδόσεων των Εταιρικών Ομολόγων.
Γλώσσες εργασίας:
Ελληνικά
Μεταφρασμένος τίτλος:
Η Επίδραση των Προγραμμάτων Ποσοτικής Χαλάρωσης της ΕΚΤ στην Μεταβλητότητα των Αποδόσεων των Εταιρικών Ομολόγων.
Περίληψη:
Οι εκτεταμένες επιπτώσεις της οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης είχαν ως αποτέλεσμα την μείωση των επιτοκίων, πολλών αναπτυγμένων οικονομιών, σε μηδενικά ή και αρνητικά επίπεδα. Το γεγονός αυτό κατέστησε τη συμβατική νομισματική πολιτική μη εφαρμόσιμη, οδηγώντας τις κεντρικές Τράπεζες αυτών των οικονομιών (Bank of Japan, FED, Bank of England, ECB) στην εφαρμογή μέτρων μη συμβατικής νομισματικής πολιτικής. Τα μέτρα αυτά αφορούν κυρίως στην διόγκωση των στοιχείων του ενεργητικού των κεντρικών Τραπεζών μέσω της εφαρμογής διάφορων προγραμμάτων αγοράς περιουσιακών στοιχείων τα οποία αποτελούν ένα σχετικά νέο νομισματικό εργαλείο, γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση. Στόχος της παρούσας εργασίας είναι να μελετήσει για το χρονικό διάστημα 2015-2021, την επίδραση στην μεταβλητότητα των αποδόσεων των εταιρικών ομολόγων που είχε το πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων της ΕΚΤ.
Αρχικά θα παρουσιάσουμε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ αναλύοντας το κομμάτι που αφορά την αγορά εταιρικών ομολόγων και εν συνέχεια θα διερευνήσουμε, την επίδραση των ανακοινώσεων και δράσεων ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ στην μεταβλητότητα των δεικτών εταιρικών ομολόγων του δείγματος μας μέσω GARCH υποδειγμάτων. Τα ευρήματά μας συνηγορούν ότι η πρώτη φάση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης για τα εταιρικά ομόλογα είχε την αναμενόμενη επίδραση στις αποδόσεις και την μεταβλητότητα στους δείκτες εταιρικών ομολόγων του δείγματός μας. Επιπλέον, η επίδραση του δεύτερου και του τρίτου προγράμματος είχε σημαντικά μικρότερη επίδραση στην μεταβλητότητα των δεικτών κυρίως λόγω των αναμενόμενων αποτελεσμάτων που επέφερε το πρώτο πρόγραμμα.
Κύρια θεματική κατηγορία:
Κοινωνικές, Πολιτικές και Οικονομικές επιστήμες
Λέξεις-κλειδιά:
Ποσοτική χαλάρωση, Μη συμβατικά μέτρα νομισματικής πολιτικής, GARCH, TARCH, Δείκτες εταιρικών ομολόγων
Αρ. σελίδων ευρετηρίου:
0
Αρ. βιβλιογραφικών αναφορών:
81
