Μονάδα:
Κατεύθυνση Διαχείρισης Κεφαλαίων και ΚινδύνωνΒιβλιοθήκη Τμήματος Οικονομικών Επιστημών και Τμήματος Διοίκησης Επιχειρήσεων και Οργανισμών
Ημερομηνία κατάθεσης:
2019-07-18
Συγγραφέας:
Σάμιος Ιωάννης
Στοιχεία επιβλεπόντων καθηγητών:
Καινούργιος Δημήτριος, Αναπληρωτής Καθηγητής Χρηματοοικονομικής, Τμήμα Οικονομικών Επιστημών, Εθνικό και Καποδιστριακό Πανεπιστήμιο Αθηνών
Πρωτότυπος Τίτλος:
Halloween effect and active fund management
Γλώσσες εργασίας:
Αγγλικά
Μεταφρασμένος τίτλος:
Halloween effect και ενεργητική διαχείριση κεφαλαίων
Περίληψη:
Η ύπαρξη μίας εποχικής ανωμαλίας στις αποδόσεις των χρηματιστηριακών αγορών, το ονομαζόμενο «Halloween Effect», επιβεβαιώθηκε από τους Bouman & Jacobsen (2002). Ισχυρίστηκαν ότι οι αποδόσεις κατά την περίοδο μεταξύ Μαΐου και Οκτωβρίου επηρεάζονται σημαντικά από αυτό το φαινόμενο και, κατά συνέπεια, είναι χαμηλότερες σε σύγκριση με την υπόλοιπη περίοδο του έτους. Λαμβάνοντας υπόψη την παραπάνω προσέγγιση, εφαρμόζουμε αυτή τη μέθοδο στα μεγαλύτερα Ευρωπαϊκά Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια για μια περίοδο 10 ετών (2008-2017) παρουσιάζοντας ενδείξεις επιμονής του Halloween Effect στον Ευρωπαϊκό χώρο καθώς και μία στρατηγική βασισμένη στην επιρροή του. Δείχνουμε ότι αυτή η διαφοροποίηση των αποδόσεων κατά τους καλοκαιρινούς μήνες είναι στατιστικά και οικονομικά σημαντική έτσι ώστε μία επένδυση που βασίζεται σε μια τέτοια εποχιακή ανωμαλία μπορεί να είναι περισσότερο κερδοφόρα από μία στρατηγική διακράτησης χωρίς την ανάληψη επιπλέον κινδύνου. Οι υψηλότερες αποδόσεις τους καλοκαιρινούς μήνες οφείλονται σε σχεδόν μηδενικές ή αρνητικές μέσες αποδόσεις από Μάιο έως και Οκτώβριο και σε υψηλές θετικές αποδόσεις κατά τη χειμερινή περίοδο. Στο τέλος διερευνούμε τυχόν αποκλίσεις στη συμπεριφορά των διαχειριστών Αμοιβαίων Κεφαλαίων σχετικά με τη διάθεση ανάληψης κινδύνου μεταξύ των δύο περιόδων. Το συμπέρασμά μας είναι ότι οι διαχειριστές δεν φαίνεται να προσαρμόζουν τη στρατηγική τους με βάση την πεποίθηση για την ύπαρξη του φαινομένου, καθώς δεν μειώνουν την έκθεσή τους στις μετοχικές αγορές κατά τους καλοκαιρινούς μήνες.
Κύρια θεματική κατηγορία:
Κοινωνικές, Πολιτικές και Οικονομικές επιστήμες
Λέξεις-κλειδιά:
Halloween Effect, Αμοιβαία Κεφάλαια, Αποδόσεις Αγοράς, Εποχικότητα
Αρ. σελίδων ευρετηρίου:
2
Αρ. βιβλιογραφικών αναφορών:
30
Αρχείο:
Δεν επιτρέπεται η πρόσβαση στο αρχείο. H πρόσβαση επιτρέπεται μόνο εντός του δικτύου του ΕΚΠΑ.
Yiannis Samios Halloween Effect final July2019.pdf
908 KB
Δεν επιτρέπεται η πρόσβαση στο αρχείο. H πρόσβαση επιτρέπεται μόνο εντός του δικτύου του ΕΚΠΑ.
